Проблемы, определяющие актуальность настоящего исследования, заключаются в следующем: неполнота учета факторов и методологии управления и обоснования оптимальной структуры капитала компаний в современных условиях, отсутствие разработанных подходов к оптимизации структуры капитала ИТ-компаний.
Цель исследования заключается в выборе показателей и формировании подхода к обоснованию оптимальной структуры капитала с учетом различных факторов и специфики деятельности ИТ-компании.
Методы. В статье использованы системный подход, сравнительный анализ, метод обобщения, систематизации и экономического анализа. В качестве информационной базы при проведении аналитической части исследования были использованы финансовая и управленческая отчетность компании, работающей в сфере ИТ, располагающейся на территории г. Новосибирска.
Результаты и область применения. Представлены результаты систематизации факторов, влияющих на выбор структуры капитала ИТ-компаний. В статье приведены положительные и отрицательные последствия использования в качестве источников финансирования собственного и заемного капитала Определены факторы, характеризующие вид экономической деятельности, стадию жизненного цикла компании, структуру управления, финансовый менталитет собственников и менеджмента. Выбраны, обоснованы основные показатели оптимизации структуры капитала ИТ-компании – рентабельность собственного капитала, эффект финансового рычага (европейская и американская модели), средняя стоимость капитала, экономическая добавленная стоимость.
С использованием данных высокотехнологичной информационной компании проанализирована структура капитала и высказаны предложения по ее оптимизации. Результаты могут быть использованы при разработке финансовых решений по привлечению и оптимизации структуры источников финансирования ИТ-компаний, а также компаний, имеющих подобные характеристики.
- Паспорт национального проекта «Малое и среднее предпринимательство и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы» (утв. президиумом Совета при Президенте РФ по стратегическому развитию и национальным проектам, протокол от 24.12.2018 N 16) [электронный ресурс] // СПС КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 10.09.2019).
- Modigliani F., Miller M. H. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment // Amer. Econ. Rev. 1958. June. P. 261-297.
- Modigliani F., Miller M. H. Taxes and the Cost of Capital: A Correction // Ibid. 1963. June. P. 433-443.
- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: ЗАО «Олимп—Бизнес», 2008.
- Ивашковская И.В. Корпоративные финансы М.: ГУ ВШЭ, 2007.
- Ивашковская И. В., Янгель Д. О. Жизненный цикл организации и агрегированный показатель роста // Корпоративные финансы. 2007. №4. С. 97-110
- Теплова Т. В. Корпоративные финансы в 2 ч. Часть 2: учебник и практикум для академического бакалавриата. М. : Издательство Юрайт, 2016.
- Толкачева Н.А. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учебное пособие. М., Берлин: Директ-Медиа, 2017.
- Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая от 29.09.2019 с изм. и доп., вступ. в силу с 01.10.2019 [электронный ресурс] // СПС КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 01.10.2019)
- Гильметдинов Ш. Р. Особенности налогообложения IT-компаний: налоговые льготы и пониженные тарифы страховых взносов с 2017 года [электронный ресурс] // СПС КонсультантПлюс. URL: http://www.consultant.ru/ (дата обращения: 10.09.2019).
- Попов М. Л. Особенности управления высокотехнологичными информационными компаниям // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. № 4.
- Методология комплексного анализа и управления финансами: монография. Сибирская академия государственной службы. Новосибирск: Изд-во СибАГС, 2009.
- Биткина И. К. Экономическое обоснование влияния внутренних факторов на структуру капитала компании // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2015. № 31(265). С. 27-37.
© Статья. Толкачева Н. А., .